Latam cierra su mejor semana en Wall Street y analistas ven un alza de 54%

Las acciones de Latam Airlines (LTM) se encaminan a cerrar su mejor semana desde su regreso a Wall Street, aun después de la corrección del jueves y del recorte de sus proyecciones de ganancias, en una señal de la buena recepción que tuvieron sus resultados trimestrales entre los inversionistas.

Los ADR de la aerolínea suben 1,66% a US$47,83 y acumulan un avance semanal de 13,04%, el mayor desde su regreso a Nueva York en 2024, según datos de Bloomberg. El repunte ocurre tras el reporte de crecimiento en ingresos y utilidades, aunque el encarecimiento del combustible presionó los márgenes operacionales.

El optimismo también aparece en las recomendaciones bursátiles. El 100% de los diez analistas que cubren Latam aconseja comprar sus títulos, con un precio objetivo promedio de US$72,61, lo que implica un potencial de valorización de 54,3% respecto al cierre de ayer.

Filipe Nielsen, analista de Citi (C), sostuvo que “el mercado ya está descontando la disciplina de capacidad de Latam frente a los persistentes obstáculos del combustible”, una situación que, según su evaluación, abre oportunidades si los precios energéticos retroceden.

Resultados trimestrales y reacción del mercado

Durante el tercer trimestre, los ingresos de la aerolínea crecieron 18,4% interanual, hasta US$4.567 millones, mientras que la utilidad atribuible a los controladores aumentó 16,3%, hasta US$439 millones.

Guillermo Araya, gerente de Estudios de Renta 4, explicó que el crecimiento de los ingresos respondió a una expansión de capacidad de 7,7%, junto con un aumento de 9,4% en el ingreso por pasajero.

Para el analista, esos resultados muestran que “la empresa ha sido capaz de ir traspasando el alza en el precio de los combustibles al valor del pasaje”.

Esa capacidad permitió compensar cerca del 80% del encarecimiento del combustible, cuyo precio aumentó 52% interanual. Sin embargo, el resultado operacional bajó desde US$689 millones hasta US$589 millones.

Araya también resaltó la reducción de los costos financieros, desde US$257 millones hasta US$182,5 millones, como un factor que ayudó al crecimiento de las ganancias.

“En resumen, la empresa aumenta sus ingresos en forma significativa, fue capaz de traspasar el 80% del alza en el precio del combustible a tarifas”, explicó el ejecutivo, quien además subrayó la disminución de los gastos financieros.

El Ebitda ajustado llegó a US$1.100 millones, por encima de los US$1.050 millones previstos por el consenso de LSEG, mientras que los ingresos de cabinas premium subieron 23% y los del negocio de carga avanzaron 20%.

Perspectivas y presión del combustible

Latam redujo su proyección de Ebitda ajustado para 2026 a un rango aproximado de US$3.900 millones a US$4.100 millones, aunque elevó sus previsiones de ingresos a entre US$17.600 millones y US$17.800 millones.

Francois Duflot y George Ferguson, analistas de Bloomberg Intelligence, advirtieron que “este poder de fijación de precios probablemente se debilitará en el cuarto trimestre”.

Sus estimaciones contemplan una caída de 56% en la utilidad neta ajustada del último trimestre, hasta US$212 millones, debido a mayores costos de combustible y a una menor capacidad para trasladarlos a las tarifas.

De todos modos, Nielsen, de Citi, mantiene su recomendación de compra para Latam, aunque redujo su precio objetivo desde US$65 hasta US$62 por ADR. El analista considera que la compañía cotiza a un atractivo múltiplo de 7,9 veces sus ganancias estimadas para 2027.

Renta 4 también mejoró sus perspectivas. Araya elevó su precio objetivo a doce meses desde US$34,5 hasta US$36 por acción y proyecta un crecimiento de 6,5% en los ingresos de 2027.

El ejecutivo estima que el margen operacional aumentará desde 11,5% en 2026 hasta 13,5% en 2027, mientras que el margen Ebitda avanzará desde 23% hasta 24,9%.

Entre los catalizadores identifica la mejora de las clasificaciones crediticias y la incorporación de los nuevos Embraer E195-E2, cuya operación en Brasil comenzará el 30 de noviembre.

Roberto Alvo, CEO de Latam, afirmó durante la conferencia de resultados que “solo creceremos si creemos que tenemos por delante un crecimiento rentable”, al explicar que la capacidad para 2027 dependerá de la evolución del combustible.

La trayectoria de las tarifas, los costos energéticos y la demanda brasileña definirá si la aerolínea puede sostener sus márgenes durante los próximos trimestres.