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RESUMEN
NUEVA YORK. Wall Street abrió con ganancias este viernes, apoyada nuevamente por las acciones tecnológicas, pese al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y las crecientes expectativas de que la Reserva Federal mantenga una política monetaria restrictiva.
El Dow Jones Industrial Average avanzaba 0.44%, hasta 51,576 puntos; el S&P 500 ganaba 0.29%, hasta 7,726 puntos, mientras el Nasdaq Composite subía 0.41%, hasta 27,048 puntos durante los primeros minutos de negociación.
Las ganancias estuvieron impulsadas principalmente por las compañías tecnológicas. Microsoft avanzaba alrededor de 3% después de presentar nuevas capacidades para Copilot, mientras otras empresas vinculadas a semiconductores e inteligencia artificial también operaban en terreno positivo.
El movimiento ocurre en medio de una fuerte presión en el mercado de deuda estadounidense.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se mueve alrededor del 5%, un nivel que no se observaba de manera sostenida desde antes de la crisis financiera internacional. El bono a 30 años también ha registrado fuertes aumentos en su rendimiento.
Para Wall Street, el comportamiento de los bonos constituye uno de los principales factores de riesgo. Un mayor rendimiento de la deuda pública aumenta el costo del financiamiento para empresas y consumidores y, al mismo tiempo, ofrece a los inversionistas una alternativa más atractiva frente a las acciones.
Mercado pendiente de la Reserva Federal
La fortaleza de algunos indicadores económicos estadounidenses y la persistencia de las presiones inflacionarias han reducido las expectativas de una política monetaria más flexible.
Los mercados han incrementado sus apuestas a que la Reserva Federal podría mantener las tasas elevadas durante más tiempo e incluso realizar un nuevo ajuste si la inflación no continúa acercándose a su objetivo.
Ese escenario explica buena parte del movimiento reciente de los bonos.
La preocupación es especialmente relevante para las empresas tecnológicas, cuyas valoraciones dependen en gran medida de expectativas de beneficios futuros. Tasas más altas reducen el valor presente de esas ganancias y suelen ejercer presión sobre sus cotizaciones.
Sin embargo, hasta ahora ocurre lo contrario.
La inteligencia artificial sostiene al Nasdaq
El entusiasmo alrededor de la inteligencia artificial continúa compensando buena parte de la presión provocada por las tasas.
Las inversiones multimillonarias en centros de datos, semiconductores, infraestructura informática y nuevos modelos de IA mantienen el interés de los inversionistas por las principales compañías tecnológicas.
Ese impulso ha permitido al Nasdaq mantenerse cerca de máximos históricos y ha servido de soporte al S&P 500 pese al rápido aumento de los rendimientos de la deuda estadounidense.
Wall Street enfrenta así dos fuerzas contrapuestas: un mercado de bonos que encarece el dinero y reduce el atractivo relativo de las acciones, y un sector tecnológico que continúa recibiendo capital ante las expectativas generadas por la inteligencia artificial.
Por ahora, la tecnología mantiene la ventaja. El comportamiento de los bonos y las próximas señales de la Reserva Federal determinarán hasta qué punto puede prolongarse ese equilibrio.
