Ambev cae tras sus resultados y Wall Street mantiene una postura neutral sobre la acción
La debilidad del negocio cervecero en Brasil presiona los papeles, pese a que el beneficio neto superó las previsiones. Los analistas ven un panorama mixto para los próximos trimestres.
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RESUMEN
Las acciones de Ambev bajan este jueves en las bolsas de Brasil y Estados Unidos luego de que sus resultados trimestrales mostraran debilidad en el negocio cervecero brasileño, mientras los analistas revisan las perspectivas de inversión en la compañía.
En el mercado brasileño, los títulos de Ambev (ABEV3) caían 3,42%, hasta BRL$14,70, y sus ADR en Estados Unidos (ABEV) retrocedían 3,06%, hasta US$2,695, de acuerdo con datos de Bloomberg.
La presión sobre la cotización coincide con resultados operativos por debajo de lo esperado, aunque la ganancia neta superó las previsiones. XP Investimentos señaló mayores desafíos competitivos para la empresa.
Leonardo Alencar, Leonardo Paiva y Arthur Devite, analistas de la entidad financiera, advirtieron que “Ambev ahora enfrenta un panorama más competitivo y ya no se beneficiará de las bases de comparación fáciles que han respaldado los resultados recientes”.
Así se han comportado las acciones de Ambev
14.57BRL-4.27%
-0.65 BRL
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3M
YTD
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Los datos pueden tener un retraso de hasta 20 minutos.
Por qué caen las acciones de Ambev
El volumen de cerveza de Ambev en Brasil aumentó apenas 0,5% interanual en el tercer trimestre, por debajo del avance cercano al 3% que esperaba el consenso y del crecimiento aproximado del 4% observado en la industria.
Renata Cabral, analista de Citi (C), afirmó que “la divergencia trimestral justifica un seguimiento, aunque el calendario de los envíos y las ganancias de participación de mercado durante dos trimestres proporcionan un contexto importante”.
La evolución también fue dispar por categorías. Los volúmenes de cervezas premium crecieron a tasas de dos dígitos altos, mientras que las marcas tradicionales registraron una contracción de un dígito medio, según Citi.
La competencia agregó presión a Ambev. Heineken reportó un crecimiento de volúmenes de un dígito medio, aunque Citi advierte que la compañía se benefició de una base de comparación más favorable, después de una caída de 12% en el tercer trimestre de 2025.
La empresa atribuyó parte de la diferencia al calendario de despachos relacionado con el Mundial de Fútbol. Según Citi, los volúmenes acumulados del segundo y tercer trimestre superaron en 140 puntos básicos el desempeño de la industria.
El EBITDA del negocio cervecero brasileño llegó a BRL$3.540 millones (US$648 millones), un 6% por debajo del consenso. Los márgenes se redujeron 130 puntos básicos en términos orgánicos, afectados por mayores inversiones comerciales.
Así se han comportado las acciones de Ambev en Wall Street
2.675USD-3.78%
-0.11 USD
1D
1M
3M
YTD
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3A
5A
Los datos pueden tener un retraso de hasta 20 minutos.
Tiago Harduim, analista de Bloomberg Intelligence, considera que el desempeño operativo podría seguir moderado en el cuarto trimestre, pese al crecimiento de las categorías premium y de bebidas sin alcohol.
En el consolidado, Ambev reportó un EBITDA de BRL$7.270 millones (US$1.332 millones), 1% por debajo del consenso, mientras que su beneficio neto reportado alcanzó BRL$4.250 millones (US$778 millones), 10% por encima de las expectativas, según Citi.
El flujo de caja operativo aumentó 11%, hasta BRL$7.680 millones (US$1.407 millones). La compañía también anunció un programa de recompra de hasta 190 millones de acciones, equivalente a aproximadamente BRL$2.900 millones (US$531 millones).
Qué recomiendan los analistas sobre Ambev
El consenso recopilado por Bloomberg muestra una postura mayormente neutral sobre Ambev en Brasil. Según los datos, 57,9% de los analistas que cubren las acciones de Ambev en Brasil recomienda mantener los títulos, 31,6% aconseja vender y 10,5% sugiere comprar.
El precio objetivo promedio a doce meses se ubica en BRL$16,28, lo que implica un potencial de valorización de 10,7% frente a la cotización registrada durante la jornada.
En Estados Unidos, el consenso para el ADR también favorece mantener: 60% de los analistas recomienda conservar, 30% vender y 10% comprar. El precio objetivo promedio es de US$3,17, con un potencial alcista de 17,8%.
XP Investimentos mantiene una recomendación de venta y un precio objetivo de BRL$13, que implica un potencial de caída cercano al 14%.
Perspectivas de Ambev para el cuarto trimestre
Citi fijó un precio objetivo de BRL$16,5 y destacó la recuperación de las bebidas sin alcohol en Brasil, cuyos volúmenes subieron 3,6%, junto con la rentabilidad de las operaciones internacionales.
En Latinoamérica Sur, el EBITDA creció 41,5% orgánicamente, hasta BRL$1.080 millones (US$198 millones), y superó el consenso en 7%, un resultado que compensó parcialmente la debilidad del negocio cervecero brasileño.
En contraste, Bloomberg Intelligence advierte que la recuperación de los volúmenes será la principal prueba para Ambev al cierre del año, pese a que la estabilidad de las previsiones de costos y la cobertura cambiaria para 2027 aportan mayor visibilidad financiera.
XP Investimentos también prevé mayores dificultades en el cuarto trimestre, cuando la compañía dejará de beneficiarse de bases de comparación favorables. La firma considera que el programa de recompra de acciones podría limitar la presión bajista.
La evolución de los volúmenes de cerveza en Brasil, la presión competitiva y los márgenes operativos serán variables centrales para evaluar el desempeño de Ambev durante el cierre de 2026.
